1. 恒瑞医药的肮脏

今天的市场又杀了一只大白马祭天，被誉为医药茅台的恒瑞医药今天大跌。

恒瑞医药的大跌，一方面与它的高估值有关，另一方面也与它本身的套取资金行贿有关。

估计不少朋友们不知道，这些药企为了让他们的客户，例如医院啊，主任啊这些多用自家的产品，通常会进行一定金额的行贿，而这些行贿支出没有办法开发票，那怎么办呢？

答案就是通过财务手段，把这些贿赂的金额隐藏到销售费用中，像什么学术推广费用，差旅费用，如下图：

以上是恒瑞医药2019年财报中的销售费用，单单是差旅费就花掉九个亿，学术推广这些更是花掉了七十多个亿。

而同期，恒瑞医药的研究费用才三十八个亿。

的确是很可恶，这恒瑞医药把这些钱拿来做研究不好吗？通过这些肮脏手段贿赂医院，打开销路抬高药价，收割老百姓。

这种做法也难怪今天被查出来后，股价会立马被砸下来了。

恒瑞医药并不是个例，许多药企的财务报表跟恒瑞出奇的类似，销售费用高居不下，像这些药企，都是同样的王八蛋，值得谴责。

2. 中国中免

中国中免今天暴涨，不少朋友是记吃不记打，中国中免一涨，他们又觉得中国中免真硬气，一个个又想追进去了。

我也不知道从什么时候起，中国中免这种白马股已经被炒作成了情绪股。一天跌停，一天涨停的这样炒作。

越出现这种情况，我认为越要更加理智谨慎的看待。低估值的企业不会因为它下跌了，就变高估值。

而高估值的企业，也不会因为它上涨了就变得低估值。

所以不要看到上涨的股票就说它好，更不要昨天觉得它就是坑人货，今天就喊着它爹追了上去。

像天齐锂业这种，今天也涨停了，但是这种企业也只有一些游资愿意去炒作了，作为价值投资者，是不愿意与这种垃圾企业为伍的。

3. 建仓标的

最后说一下我的持仓企业。

注意：持仓企业分享不做任何投资推荐，分享仅仅是为了记录我个人的投资经历，见证自己的投资旅程。希望各位看我文章的朋友们理性阅读，注意风险。

大华股份我今天按照昨天说的，在二十日线加了点仓位。对于大华股份我还是很看好的，其实不少朋友想象不了大华股份的未来。

但我认为，大华股份就是一只被严重低估的物联网视频龙头。

我给你们讲一个蓝图，大华股份是做视频的，而视频是城市之眼，能够捕捉城市的一切动态与数据，这么说，只要有视频存在的地方，一只苍蝇每天飞过去几次都被记录下来。

大华目前做的就是视频物联网，以视频为核心，整理整个大数据，并且做出智慧分析。在未来，城市的某个角落发生了什么事情，通过视频物联网，立马就可以启动各种应急方案，这是不是很酷？

也就是说，大华在做的城市之眼，实际就是一种大数据以及物联网，把整个城市都用视频给连接起来，通过大数据智慧分析，再做到整个城市实时的万物互联，我这么讲，你们突然间是不是就有了更多的幻想场景？

所以大华股份，已经不再是什么视频安防企业，它在未来，就是实打实的物联网视频企业，这里的估值逻辑，将提升一倍不止。

再对比海康威视，按照原来的安防估值逻辑，大华股份的估值是被低估了一倍，这一倍叠加上物联网估值的一倍，我再砍半处理，怎么看，大华股份目前的位置都是呆在底部的。

所以投资大华股份，我自己认为，这不会是一个错误，我也将保留每一篇对它的思考，在未来验证，验证我现在的想法是不是对的。

也非常欢迎各位朋友跟我一起见证。

好了，今天就分享到这里吧，我们明天见！